****海关总署近日公布的数据显示，2020年1-5月，我国累计出口钢材2500.2万吨，同比下降14.0%，同期，累计进口钢材546.4万吨，同比增长12.0%。5月单月，我国出口钢材440.1万吨，同比大降23.4%，同期，进口钢材128.0万吨，同比大增30.3%。
这已经是中国钢材连续第五年出口增速下滑，而进口增速则在今年****由负转正。
包括多位行业研究机构人士向经济观察报分析认为，钢铁进、出口增长格局反转的背后，是中国和海外宏观经济形势变化的投射。尤其是，疫情发生以来，国内、外经济复苏时间和复苏进度的差异，使得黑色金属成为国内市场表现**为强劲的大宗商品类别之一。
来自上海的多家钢材贸易商以及行业分析人士向经济观察报表示，基于决策层逆周期调节效应显现，基建投资与房地产投资加速，工业生产恢复到正常水平，市场资金亦相对充裕，预计国内钢材消费还会继续升温，钢铁市场下半年大概率将维持乐观形势。
6月15日，****统计局发布数据显示，1-5月，全国固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，降幅比1-4月份收窄4.0个百分点。5月当月，固投（不含农户）环比增长5.87%，同比增长0.9%，为2019年7月以来****转正。
包括粤开证券、中信建投等在内的券商预判，政策托底之下，基建投资和房地产市场将继续回暖，尤其是基建，大概率全年将会呈现较高的增速。制造业投资恢复节奏相对较弱，成为固资产投的主要拖累，不过，亦不乏包括汽车、工程机械等表现亮眼的行业。
进口增、出口降背后
这是中国钢铁数年来****出现进口正增长，出口降幅则在**近5年中连续扩大。
我的钢铁网资讯总监徐向春在6月18日向经济观察报分析认为，今年钢材进口大幅增长反映了一个现象，即中国钢材从全球的价格洼地变成了价格高地，出口数据的变化特点同样与此吻合。
2015年，中国钢材出口1.124亿吨，达到历史****水平，从2016年开始，国内开启供给侧结构性改革，钢铁行业随即执行大刀阔斧的去产能政策，钢材价格同步大幅度反弹，和国外的价差逐渐缩小，从2016年到2019年，中国钢铁业连续四年出口下降。
徐向春分析说：“这种国内外价差水平缩小到2019年下半年，就出现了进口开始增加的情况。当时我们注意到一种现象，就是市场上经常会有一些国外的钢坯，或者是热轧卷板进入中国市场，因为那个时候国内的钢材价格经常高于国际市场。这种情况到了今年就更加突出了，由于疫情冲击，国外经济复苏要晚于中国，中国钢材需求比国外强劲很多，与国内相比，国外市场量价均不理想，因此一部分土耳其、独联体、韩国、越南等****的产品就选择出口到了中国。”
找钢网研究员贺少岭在6月18日向经济观察报分析认为，进口数据扭负为正，原因在于，国际方面，受疫情影响，下游企业对钢铁需求减少，使得需求下降较多，钢材销售不畅，钢企内销转出口。
国内方面，由于国内钢材价格较国外价格相对偏高，而进口价格又相对低廉，使得国内进口量增加。
以热卷为例，贺少岭介绍说，6月18日，中国的热卷出口价格是450-470美元/吨CFR，而印度的热轧卷价格则是445美元/吨CFR，日本的价格为460美元/吨 CFR，越南的热卷SAE1006价格为455-465美元/吨CIF（成本加保险费和运费）。
与此同时，国内钢铁消费需求相对旺盛：从国内的粗钢表观消费量看，今年1-5月份全国粗钢表观消费量大概在3.91亿吨，较去年同比增长3.3%；其中5月份同比增长6.3%，消费提速态势相对明显。
统计数据还显示，5月当月钢材消耗行业产品产量，多数出现了较大幅度的同比增长。其中5月份汽车产量同比增长18.2%，挖掘机销量增长68%，全国房地产企业新开工面积亦由负转正，同比增长2.52%。
兰格钢铁网分析师陈克新认为，也正是因为如此，所以今年前5月全国粗钢表观消费量实现了同比3.3%的增长，同时5月进一步提速。
找钢网是国内钢材交易量****的几家电商平台之一。6月18日，找钢网方面向经济观察报表示，疫情期间，找钢网平台交易量迅速增加，早在3月份平台交易量已恢复去年平均水平。以找钢网旗下的物流平台—胖猫物流为例，4月交易量同比增幅约30%、5月同比增幅约60%。
贺少岭认为，钢铁物流的运力需求的增加，也从侧面反映了钢市需求逐渐向好。
“紧平衡”？
兰格钢铁云商平台监测的数据显示，截止到2020年5月29日，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存量为1417万吨，较4月末减少270万吨，下降16%。
找钢网提供的数据也显示，6月11日至6月17日，该平台监测的建材、热卷、中厚板以及冷镀四大品类的钢材中，除中厚板环比持平外，其他三大品类的库存在环比下降了1.4%-4.9%不等。
社会库存的持续下降，是否意味着，当前钢材市场已处于“紧平衡”状态？
贺少岭分析认为，从找钢网跟踪的库存数据看，虽然年后连续14周库存在下降，但从近两周降库速度看，开始有所减缓；建筑钢材钢厂库存连续两周累积，本周表观消费量环比降幅收窄。
从目前的供给看，钢厂仍有利润，使得产量仍维持在相对高位，加上国内钢材进口量增加，使得国内供给压力相对较大。
从需求方面看，虽然近期板材类需求尚可，钢厂订单增加，同时钢厂上调7月份出厂价格，也支撑了建筑钢材的价格，但从需求边际变化来看，板材类产品短期需求可能更强一些，但后期可能受出口下行的压力较大。“再说今年的资金面，从两会、M2供应量看，今年资金面都将保持相对充足，从而为中间贸易商存货、下游工地及基建行业施工提供更多的支持，市场流通环节蓄水池功能放大。”贺少岭表示，“因此我个人认为，目前的市场压力相对来说还是有的，只是资金面的相对宽松，放大了中间的蓄水池功能，使得市场呈现出了‘紧平衡’。”
徐向春亦认为，目前的市场不存在“紧平衡”。虽然库存环比在下降，但目前库存仍比去年同期高30%，也就是说今年生产的钢材堆放在仓库里的数量，比去年多。此外，今年央行货币政策宽松，资金充裕，可能有大量的钱进入到钢铁产业链，因此可能存在投机性需求。
6月18日，来自上海的一家钢材贸易商负责人向经济观察报表示：“从量上看，今年我们的同比增长情况较好。因为疫情影响，2、3月份的部分需求延后，到4、5月份出现了赶工，这也贡献了一部分增长。现在6月份进入了淡季，销量相对回落了一些，但从数据看，同比依然较高。”
该贸易商形容，今年国内的钢市情形是“高需求、高产量、高价格”。他相信，这是充裕的下游项目投资与建设所致，经济刺激带来了明显的效果。
西本新干线的商品价格指数显示，包括钢材、铁矿石、焦炭等在内的黑色大宗商品价格指数，自四月开始一路走高。其中，铁矿石上涨幅度尤其明显。
与固定资产投资紧密相关的一个指标，亦延续了大幅增长的态势。根据中国工程机械工业协会统计，5月份，全行业挖掘机械产品销量同比增长68%，这也延续了4月销量同比增长近60%的趋势。
固投转正
陈克新分析认为，由于决策层逆周期调节效应显现，基建投资与房地产投资加速，工业生产恢复到正常水平等，预计国内钢材消费还会继续升温，同时国内钢材价格依然高出国际市场，因此中国钢材进口量未来可能有增无减。预计全年钢材进口量超过1300万吨，比上年增长7%以上。
徐向春则预计，今年钢材的出口将下降15%，而进口钢材增幅将达到30%-40%之间。
贺少岭亦向经济观察报分析认为，由于今年市场资金相对充足，中间环节蓄水池功能被放大，钢铁市场未显现出资金困难状态，这也使得市场整体心态较好。
6月15日，****统计局发布数据显示，1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）199194亿元，同比下降6.3%，降幅比1-4月份收窄4.0个百分点。环比速度上，5月份固定资产投资（不含农户）增长5.87%。从同比来看，5月单月增速0.9%，为2019年7月以来****转正。
粤开证券首席经济学家李奇霖近日在研报中分析认为，目前，固投当中，房地产和基建投资是主要支撑，制造业投资尽管较快恢复，但目前仍然是主要拖累。
具体来看，全口径基建投资累计增速从-8.8%回升到-3.3%，单月增速从4.8%提高到10.9%。李奇霖认为，作为逆周期调控的主要抓手，专项债向基建领域倾斜、各地推出大项目，5月基建投资增速继续明显回升。考虑到财务支出法的滞后性，5月实际的基建投资回暖幅度更大。
地产数据在继续回升。1-5月，商品房销售面积增速从-19.3%提高到-12.3%。复工复产加快推进后，地产投资也继续修复，累计增速从-3.3%回升到-0.3%，接近恢复到去年同期的水平，单月投资增速从7.0%提高到8.1%。
李奇霖预计，房地产今年将继续作为支撑经济的终端需求。一方面，尽管不会出现全局性的调控放松，但收紧的概率也很小，房地产销售大的方向还是继续回暖。另一方面，5月房屋新开工面积单月增速从-1.3%转正到2.5%，也显示开发商的预期并不差。
前5个月，制造业投资累计同比-14.8%，前值-18.8%，单月增速从-6.7%小幅提高到-5.3%。能够看出，制造业投资恢复的节奏明显要弱于房地产和基建，也是固定资产投资的主要拖累。这反映了在预期不乐观的情形下，制造业企业对资本开支较为谨慎，李奇霖预计这一趋势还将延续。
作为制造业中与基建和房地产强相关的行业，5月份，工程机械继续呈现产销两旺，其中挖掘机销量同比增长68%。
李奇霖预计，在政策托底下，基建投资将继续回暖，全年增速有望达到6%-8%。
中信建投机械兼建材行业首席分析师吕娟此前分析认为，中性假设下，预计4-12月基建投资将较去年同期增长10.5%。中信建投地产团队则预判，2020年房地产开发投资增速将同比增长1.2%。
